По спору о понуждении АО выкупить собственные акции

Функция недоступна

ПО СПОРУ О ПОНУЖДЕНИИ АО

ВЫКУПИТЬ СОБСТВЕННЫЕ АКЦИИ

Опубликовано в НТВ N 04 (600) от 24 января 2006 г.

Комментарий действует на момент выхода газеты

СУТЬ ДЕЛА

Юридическое лицо обратилось к акционерному обществу с требованием приобрести принадлежащие ему акции, эмитированные обществом. АО отказалось это сделать, и юридическое лицо обратилось в хозяйственный суд с исковым заявлением о его понуждении выкупить пакет акций.

ПОЗИЦИЯ ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА

Являясь акционером АО и имея в собственности эмитированные им акции, юридическое лицо длительное время не получало по ним дивиденды. Поэтому акции обесценились и юридическому лицу они более не нужны. Так как оно не получает прибыль от участия в уставном фонде, то АО обязано выкупить акции у юридического лица по цене не ниже номинала.

ПОЗИЦИЯ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА

Законодательство не предусматривает обязанность акционерного общества выкупить у акционера акции АО. Отсутствие дивидендов не является основанием для понуждения общества приобрести пакет акций у юридического лица - владельца.

РЕШЕНИЕ СУДА

Хозяйственный суд, изучив материалы дела, выслушав объяснения сторон спора, установил:

- юридическое лицо владело пакетом акций, эмитированных акционерным обществом;

- в течение определенного периода акционер не получал дивиденды из-за отсутствия у АО прибыли, подлежащей распределению среди акционеров.

Проанализировав положения законодательства, хозяйственный суд определил:

- в соответствии со статьей 44 Закона "Об акционерных обществах и защите прав акционеров" от 26 апреля 1996 года N 223-I (далее - Закон об АО) отсутствие дивидендов не является для юридического лица основанием требовать от акционерного общества выкупа принадлежащих первому акций, равно как и у АО нет обязанности приобретать их;

- согласно статье 30 Закона "О механизме функционирования рынка ценных бумаг" от 25 апреля 1996 года N 218-I юридическое лицо при направлении денежных средств на приобретение акций самостоятельно определило данную форму инвестирования. Соответственно, все связанные с этим риски также несет оно. Отсутствие прибыли у акционерного общества и, как следствие, распределения и выплаты дивидендов относятся к категории рисков самого акционера;

- невыплата дивидендов при отсутствии у АО прибыли, которая могла быть на них направлена, не является нарушением прав юридического лица как акционера;

- в соответствии с частью первой статьи 55 Хозяйственного процессуального кодекса юридическое лицо должно было доказать наличие факта нарушения его прав, предусмотренных статьей 27 Закона об АО, иными нормами законодательства, а также уставом АО и предоставляющих ему возможность требовать выкупа у него акций. Подобного рода доказательств представлено не было.

- юридическое лицо не вправе при неблагополучном финансовом состоянии АО требовать у него выкупа акций по цене не ниже номинала.

На основании изложенного хозяйственный суд признал требования юридического лица необоснованными и отказал в их удовлетворении. Вышестоящие инстанции хозяйственного суда признали это решение законным и обоснованным и не нашли оснований для его изменения или отмены.

К О М М Е Н Т А Р И Й

В рассмотренном хозяйственным судом споре необходимо проанализировать вопросы, связанные с выкупом акционерным обществом эмитированных им акций, принадлежащих акционеру. Хозяйственный суд посчитал важным выяснить условия и порядок выкупа, основные требования, предъявляемые к совершению сделки.

Действующим законодательством предусматривается, что акционерное общество может выкупить эмитированные им акции добровольно (у общества есть право выкупить их по решению общего собрания акционеров) и в обязательном порядке (установлена обязанность общества выкупить акции по требованию акционера в специально предусмотренных случаях).

Основанием для добровольного выкупа является принятие общим собранием решения об уменьшении уставного фонда АО. В соответствии с частью первой статьи 41 Закона об АО "общество вправе приобретать размещенные им акции по решению общего собрания акционеров об уменьшении уставного фонда общества путем приобретения части размещенных акций в целях сокращения их общего количества, если это предусмотрено уставом, а также в целях их последующей перепродажи".

Обязанность общества выкупить эмитированные им голосующие акции по требованию акционера установлена в случаях, определенных статьей 44 Закона об АО. Это:

1. Реорганизация общества. В соответствии с частью первой статьи 49 Гражданского кодекса формами реорганизации выступают: слияние (образование на базе ранее действующих юридических лиц одного, к которому переходят все права и обязанности предыдущих), присоединение ("вхождение" одного юридического лица в другое с прекращением существования присоединяемого и переходом его прав и обязанностей к присоединяющему лицу), разделение (образование на базе одного действующего юридического лица нескольких самостоятельных с прекращением существования первого и переходом к вновь созданным его прав и обязанностей в соответствии с разделительным балансом), выделение (образование самостоятельного юридического лица путем его "выхода из другого" с частичным переходом к нему прав и обязанностей второго в соответствии с разделительным балансом), преобразование (смена организационно-правовой формы юридического лица).

Эта норма применяется при обязательном соблюдении следующего условия: требующий выкупа акций акционер голосовал против решения о реорганизации либо по уважительным причинам не принял участия в голосовании по данному вопросу.

2. Совершение обществом крупной сделки. В соответствии со статьей 89 Закона об АО крупными признаются:

- сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением или отчуждением либо возможностью отчуждения обществом прямо или косвенно имущества, стоимость которого составляет более двадцати пяти процентов балансовой стоимости активов общества на дату принятия решения о заключении таких сделок, за исключением совершаемых в процессе осуществления обычной хозяйственной деятельности;

- сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с размещением простых (обыкновенных) либо привилегированных акций, конвертируемых в простые (обыкновенные) акции, составляющие более двадцати пяти процентов ранее размещенных обществом простых (обыкновенных) акций.

Решение о совершении крупной сделки, связанной с приобретением или отчуждением имущества, принимается общим собранием (статья 90 Закона об АО) в случаях, если:

- стоимость имущества составляет свыше пятидесяти процентов балансовой стоимости активов общества на дату принятия решения о совершении такой сделки;

- стоимость имущества составляет от двадцати пяти до пятидесяти процентов балансовой стоимости активов общества на дату принятия решения о совершении такой сделки - после недостижения единогласия наблюдательного совета по данному вопросу и передачи его на разрешение общего собрания.

По основанию, предусмотренному вторым абзацем статьи 44 Закона об АО, акционер вправе потребовать выкупить у него акции, если он голосовал против решения о совершении крупной сделки либо не голосовал вообще на общем собрании по уважительным причинам.

3. Внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение его в новой редакции, ограничивающих права акционера. Общий перечень прав представлен в статье 27 Закона об АО. Это права акционера на:

- включение в реестр, получение из него выписки в отношении себя;

- часть прибыли общества в виде дивидендов;

- получение части имущества в случае ликвидации АО, в соответствии с принадлежащей ему долей;

- участие в управлении акционерным обществом;

- получение полной и достоверной информации о результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитента в соответствии с уставом акционерного общества;

- свободное распоряжение полученными дивидендами;

- защиту своих прав в уполномоченном государством органе по регулированию и координации рынка ценных бумаг, а также в суде;

- возмещение убытков от некомпетентных или недобросовестных действий инвестиционных институтов и эмитентов;

- объединение в ассоциации и другие общественные организации с целью представления и защиты своих интересов;

- страхование рисков, связанных с возможными убытками и(или) потерями части прибыли при приобретении ценных бумаг.

Указанный перечень не является исчерпывающим. Уставом акционерного общества могут предусматриваться и иные права. Более того, статьями 28 и 29 Закона об АО регламентированы специальные права акционеров простых (обыкновенных) и привилегированных акций.

В качестве положений устава АО, ограничивающих установленные законом права акционера, можно указать следующие:

- введение ограничительного коэффициента на часть прибыли, причитающейся акционеру по акциям;

- установление случаев, когда при наличии оставшейся после уплаты обязательных платежей и покрытии иных расходов прибыли, подлежащей распределению среди акционеров, выплата дивидендов не производится;

- ограничение доступа к информации о результатах финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества;

- введение "дискриминационных" положений, предоставляющих не предусмотренные законом привилегии одним акционерам по сравнению с другими, например, позволяющих лицам, ответственным за созыв общего собрания, не уведомлять акционеров, владеющих малыми пакетами акций и т.д.;

- установление финансовых обязательств акционеров перед акционерным обществом за счет дивидендов, причитающихся к выплате и т.п.

Как и в предыдущих случаях, норма, предусмотренная третьим абзацем статьи 44 Закона об АО, применяется только в том случае, когда предъявляющий требование о выкупе акций акционер проголосовал против внесения в устав изменений и дополнений описываемого характера либо не принимал участия в голосовании по данному вопросу по уважительным причинам.

В рассмотренном споре хозяйственный суд не установил ни одного из условий, предусмотренных статьей 44 рассматриваемого закона.

В соответствии с частью первой статьи 53 Закона об АО под дивидендами понимается часть прибыли, остающейся в распоряжении акционерного общества после уплаты налогов и обязательных платежей, осуществления реинвестиций, подлежащая распределению среди акционеров. По решению общего собрания акционерного общества дивиденды могут выплачиваться денежными средствами или другими законными средствами платежа. Хозяйственный суд исходил из того, что невыплата дивидендов не может служить основанием для выкупа акционерным обществом по требованию акционера принадлежащих ему акций по следующим причинам:

- данное положение не предусмотрено законом;

- отсутствие у акционерного общества прибыли, подлежащей распределению среди акционеров, не позволяет произвести выплату дивидендов.

В соответствии со статьей 30 Закона "О механизме функционирования рынка ценных бумаг" "выбор объекта, формы и размера инвестиций является ответственностью (риском) самого инвестора, соответственно, конечную ответственность (риск) за защиту собственных инвестиций, вложенных в ценные бумаги, в том числе в акции, несут сами инвесторы (акционеры)". Учитывая названное положение закона, хозяйственный суд исходил из того, что юридическое лицо как самостоятельный субъект права наделено необходимым объемом праводееспособности, позволяющим ему определять, куда и в какой форме оно направит свои денежные средства для получения прибыли, а также нести коммерческие риски и ответственность по совершенным сделкам. Инвестирование денежных средств в уставный капитал акционерного общества связано в первую очередь с риском неполучения дивидендов. Как было отмечено хозяйственным судом, таковой в полном объеме возлагается на акционера и не является нарушением его прав, предусмотренных законом.

Часть первая статьи 55 Хозяйственного процессуального кодекса предусматривает, что "каждое лицо, участвующее в деле, должно доказать те обстоятельства, на которые оно ссылается как на основание своих требований и возражений". Учитывая, что юридическое лицо в рассмотренном споре не представило доказательств наличия обстоятельств, установленных статьей 44 Закона об АО, предоставляющих ему право требовать у акционерного общества выкупить принадлежащий акционеру пакет акций, требования истца были признаны необоснованными и противоречащими закону.

Данная публикация осуществлена

благодаря технической поддержке, оказываемой

Германским обществом по техническому сотрудничеству